5 月 7 日，美股三大指数小幅高开，截至北京时间 22:20，道指跌 0.26%，纳指涨 0.59% 再刷新纪录新高，标普 500 指数涨 0.11%。
大型科技股涨多跌少，特斯拉、英伟达、微软涨超 2%，脸书、苹果涨超 1%，其中苹果股价时隔五个月再次刷新历史新高，最新报 290.68 美元 / 股，市值达 4.26 万亿美元。
芯片股普跌，费城半导体指数一度跌超 2%，目前跌幅收窄至 0.76%。存储概念领跌，最新跌幅均有所收窄，希捷科技跌超 3%，闪迪、西部数据跌超 2%，美光科技反弹翻红涨超 1%。此外，ARM 跌超 8%，迈威尔科技跌超 3%。
光通信板块走弱，Lumentum 跌超 6%，Coherent、Credo 均跌超 5%。
中概股跌多涨少，纳斯达克中国金龙指数跌近 1%，热门个股中，小马智行跌超 5%，万国数据跌超 4%，金山云跌超 3%，百度集团、京东集团、小鹏汽车、名创优品等跌超 1%；阿特斯太阳能涨超 5%，蔚来、霸王茶姬涨超 1%。
大宗商品方面，现货白银继续拉升，股票配资，多空杠杆，股票配资平台，合规平台日内涨超 5% 报 81.22 美元 / 盎司，现货黄金涨超 1% 报 4751.48 美元 / 盎司，国际油价跌幅扩大，美油、布油双双跌超 4%。
美股"盈利验证型牛市"机会在哪儿？
法国里昂商学院管理实践教授李徽徽对 21 世纪经济报道记者分析称，美股现在进入的是"盈利验证型牛市"的后半段。前半段靠流动性预期和估值扩张，后半段要靠利润兑现。AI 当然是主线，但更深的逻辑是美国正在形成新一轮资本开支周期。这个周期不像移动互联网时代主要集中在软件和平台，而是重新拉动硬件、能源、电网、厂房、光纤、制冷、存储和先进制造。换句话说，美股不是在炒一个概念，而是在交易一轮"数字基础设施重建"。
目前 AI 板块需要关注上市公司到底处在 AI 价值链的哪一层：是卖核心算力，卖基础设施，卖应用效率，还是只是蹭了一个 AI 标签？李徽徽认为已经明显偏热的有三类。第一类是估值已经完全按照"未来几年都高速增长"定价的半导体龙头和 AI 服务器链条，尤其是短期涨幅过快、订单能见度强但利润率波动也大的公司。第二类是某些数据中心供电、液冷、光模块、存储零部件公司，短期确实受益于供需紧张，但市场已经把阶段性短缺当成长期定价权来买，这里最容易出现预期差。第三类是没有真实 AI 收入、只是把传统业务重新包装成 AI 概念的公司，这类股票一旦市场风格转向，回撤会很快。
未来哪些领域有更多机会？李徽徽认为有三条线：
第一条是 AI 基础设施的"非显性瓶颈"，真正的机会不只在芯片，而在整个基础设施栈，比如电网接入、工业电源、光通信、先进封装、散热、数据中心工程和能源管理。
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第二条是 AI 应用端，但不是泛泛说大模型应用，而是能直接提高客户收入、降低成本、替代人力流程的应用，比如企业级自动化、网络安全、金融风控、工业软件、医疗辅助和数据治理。
第三条是 AI 受益的传统行业，尤其是工业、电力、公用事业和部分金融科技。这里市场过去给的是传统估值，一旦利润被 AI 资本开支带动，估值重估反而更干净。
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